31 mai 2021

La majorité des investisseurs locaux passent à côté d’une forte reprise boursière

Par admin2020


Le secteur local des placements collectifs de capitaux (SIC) a déclaré des entrées nettes de 13,69 milliards de rands au cours des trois premiers mois de cette année, portant à 203,83 milliards de rands les entrées nettes totales pour les 12 mois jusqu’à la fin de mars 2021.

Les statistiques de l’industrie de la CEI pour le trimestre et l’année se terminant en mars 2021, publiées aujourd’hui par l’Association pour l’épargne et l’investissement en Afrique du Sud (ASISA), montrent que si les entrées nettes au premier trimestre de cette année ont diminué par rapport aux niveaux élevés de l’année dernière, le total Les entrées nettes annuelles de 203,83 milliards de rands sont les plus élevées jamais atteintes par l’industrie locale de la CEI sur une période continue de 12 mois.

Sunette Mulder, conseillère principale en politique chez ASISA, commente que les actifs sous gestion de la CEI ont également atteint de nouveaux sommets au premier trimestre de cette année avec des actifs de 8700 milliards de rands le 31 mars 2021. Selon elle, la croissance des actifs fait suite à une forte reprise de la marché boursier local pour la période de 12 mois à fin mars 2021, qui s’est également avérée positive pour les investisseurs exposés aux actions.

Les turbulences du marché induites par Covid-19 au premier trimestre de l’année dernière ont fait chuter l’indice FTSE / JSE All Share (ALSI) à 37 963,01 le 19 mars 2020, son plus bas niveau pour 2020. Fin mars 2020, l’indice avait récupéré à 44 490,31 points. Un an plus tard, le 31 mars 2021, l’ALSI clôturait à 66 485,29 points – une variation de 49%.

Les tendances des investisseurs

Mulder fait remarquer que la majorité des investissements dans la CEI effectués au cours des 12 mois précédant la fin de mars 2021 auraient manqué la forte reprise du marché boursier, étant donné que l’essentiel des entrées nettes est allé dans des portefeuilles rémunérés.

Les portefeuilles SA à intérêt variable et à court terme ont attiré 98,6 milliards de rands de rentrées nettes pour les 12 mois, tandis que les portefeuilles du marché monétaire à intérêt de SA ont attiré 53,1 milliards de rands. Les portefeuilles SA Multi Asset Income ont attiré 28,5 milliards de rands. Cela signifie que 80,2 milliards de rands du total des entrées nettes de 203,83 milliards de rands ont été placés dans des portefeuilles portant intérêt. En comparaison, seuls 1,5 milliard de rands de rentrées nettes sont allés dans les portefeuilles SA Equity.

Mulder souligne qu’à fin mars 2021, seuls 18% des actifs sous gestion étaient détenus dans des portefeuilles d’actions sud-africaines, tandis que les portefeuilles porteurs d’intérêts SA détenaient 33% des actifs. Un peu moins de la moitié de tous les actifs (47%) étaient détenus dans des portefeuilles SA Multi Asset, le reste dans des portefeuilles SA Real Estate (2%).

Mulder note qu’au cours des cinq dernières années, il y a eu un fort déplacement des actifs des portefeuilles SA Equity et SA Multi Asset (autres que SA Multi Asset Income) vers les portefeuilles SA portant intérêt.

Temps sur le marché

Selon Mulder, l’histoire a montré que les marchés financiers ont non seulement tendance à se remettre de leurs creux après un crash, mais qu’ils atteignent généralement de nouveaux sommets. Malheureusement, ajoute Mulder, les investisseurs ont tendance à répéter l’erreur d’acheter lorsque les marchés se portent bien et de vendre dans la panique lorsque la volatilité arrive.

Elle dit que les tendances observées il y a 10 ans pendant la crise financière mondiale sont très similaires à ce qui s’est passé sur les marchés au cours de l’année écoulée après l’arrivée de la pandémie de Covid-19. De la chute à des plus bas historiques au début de 2009 après la crise financière mondiale, la JSE ALSI a progressé de 44% dans les 12 mois qui ont suivi jusqu’à la fin mars 2010.

Malheureusement, dit Mulder, les investisseurs individuels avaient encaissé leurs pertes lorsqu’ils sont passés des actions à des portefeuilles rémunérés à la fin de 2008 et au début de 2009 lorsqu’ils ont réalisé qu’ils faisaient partie de l’un des effondrements de marché les plus horribles de l’histoire.

Mulder dit qu’une stratégie d’investissement réussie nécessite un engagement à long terme ainsi qu’une compréhension du fait que c’est le temps sur le marché, plutôt que de chronométrer le marché, qui fait toute la différence.

«La seule façon de maximiser le rendement des investissements est de construire un portefeuille solide et bien diversifié parmi les classes d’actifs avec l’aide d’un conseiller financier de confiance. La volatilité fait partie intégrante de l’investissement dans des portefeuilles de fiducies unitaires qui détiennent des actions, mais vous pouvez lutter contre les hauts et les bas du marché en détenant un portefeuille bien diversifié à long terme. »

Selon elle, les tableaux de performance sectorielle montrent que les portefeuilles SA Equity General et les portefeuilles SA Multi Asset High Equity et Low Equity ont en moyenne surperformé (nets de frais) les portefeuilles portant intérêt sur les périodes d’un an, 10 ans et 20 ans jusqu’à la fin mars 2021.

Les portefeuilles SA portant intérêt à court terme et du marché monétaire ont surperformé en moyenne (nets de frais) les portefeuilles avec une forte exposition aux actions uniquement sur la période de cinq ans jusqu’à fin mars 2021.

D’où venaient les flux

Mulder affirme que 26% des entrées dans l’industrie de la CEI au cours des 12 mois précédant la fin de mars 2021 provenaient directement d’investisseurs. «Cela ne signifie pas que ces investisseurs ont agi sans conseil. Un certain nombre d’investisseurs directs paient pour des conseils et mettent ensuite en œuvre les décisions d’investissement eux-mêmes. »

Les intermédiaires ont contribué à 36% des nouvelles entrées. Les prestataires de services d’investissement liés (Lisps) ont généré 21% des ventes et les investisseurs institutionnels comme les fonds de pension et de prévoyance ont contribué pour 17%.

Focus offshore

Les portefeuilles étrangers enregistrés localement détenaient des actifs sous gestion de 592 milliards de rands à la fin de mars 2021. Ces portefeuilles étrangers ont enregistré des entrées nettes de 6,98 milliards de rands pour le trimestre clos en mars 2021.

Les portefeuilles d’unités fiduciaires en devises étrangères sont libellés en devises telles que le dollar, la livre, l’euro et le yen et sont offerts par des sociétés fiduciaires étrangères. Ces portefeuilles ne peuvent être commercialisés activement auprès des investisseurs sud-africains que s’ils sont enregistrés auprès de la Financial Sector Conduct Authority (FSCA). Les investisseurs locaux souhaitant investir dans ces portefeuilles doivent se conformer aux réglementations de la Banque de réserve et utiliseront leur déduction pour capital étranger.

Actuellement, 563 portefeuilles libellés en devises sont en vente en Afrique du Sud.

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