20 mai 2021

La dernière manie debout

Par admin2020


Cet article a été publié pour la première fois dans le Morning Brief. Recevez le résumé du matin directement dans votre boîte de réception du lundi au vendredi à 6 h 30 HE. S’abonner

Chargement...

Erreur de chargement

Jeudi 20 mai 2021

Le marché de l’habitation unifamiliale est sous pression. Sera-ce le prochain marché à craquer?

Au cours de l’année dernière, nous avons vu une série de tendances du marché aller et venir.

Mercredi, les crypto-monnaies n’étaient que la dernière classe d’actifs bourdonnante à voir un renversement rapide du sentiment du marché (suivi d’un renversement de ce renversement, en quelque sorte). Mais ce hoquet dans la cryptographie ne fait que suivre le boom et la décoloration que nous avons constatés dans le commerce des actions, les SPAC et le commerce au domicile, entre autres au cours de la dernière année.

Lancez une fléchette sur à peu près n’importe quelle classe d’actifs et vous trouverez probablement un nouveau cycle de battage médiatique paradigmatique qui a favorisé une appréciation rapide des prix au cours de la dernière année. Et presque tous ces métiers se sont refroidis.

Sauf, c’est-à-dire pour les maisons unifamiliales.

En 2020, le marché du logement a connu l’une de ses années les plus uniques jamais enregistrées, car un gel profond de l’activité a été suivi d’une frénésie de guerres d’offres et de concessions à gogo. Contingences levées. Cash offre une montée en puissance. Les prix demandés ne sont qu’une simple suggestion.

Lors de son appel de résultats plus tôt ce mois-ci, le courtier immobilier Redfin (RDFN) a déclaré que le marché immobilier américain “battait des records à gauche et à droite”. Comme Barbarian Capital noté sur Twitter, les prix médians des maisons, le rythme de l’appréciation des prix, les niveaux des stocks, le rythme de la baisse des stocks et les maisons vendues au-dessus du prix demandé sont tous à des records actuellement.

Des années avant la pandémie, l’offre de maisons unifamiliales était déjà restreinte et un défi d’abordabilité se posait à de nombreux acheteurs potentiels d’une première maison. Cette situation n’a fait que s’aggraver.

En mars, seulement 2,1 mois d’inventaire étaient sur le marché étant donné le rythme actuel des ventes de maisons existantes. Les chiffres d’avril seront publiés demain matin. Les dernières données de Case-Shiller ont montré que les prix des maisons ont augmenté au rythme le plus rapide en 15 ans en février. Plus tôt cette semaine, les données sur les mises en chantier et les permis de construire ont déçu, reflétant les défis liés aux coûts de main-d’œuvre, aux coûts des matériaux, à la disponibilité des terrains et au manque de volonté des constructeurs d’habitations d’augmenter l’offre. L’économiste du logement Bill McBride – qui a mis en garde contre la bulle immobilière à partir de 2005 et a également appelé le bas du marché en 2012 – a écrit le mois dernier que si les conditions du marché immobilier sont contestées, ce n’est pas une autre bulle. Le plus grand défi d’aujourd’hui est l’inventaire, pas les acheteurs solvables.

McBride pense que les contraintes d’inventaire peuvent être en train de toucher le fond, mais un point bas potentiel de l’offre est un confort froid pour un acheteur potentiel qui perd une douzaine de maisons alors qu’il enchérit 20% sur demande parce qu’il ne renoncerait pas à une inspection.

Et une non-bulle ne fait pas exactement pour un marché sain.

Le chroniqueur d’opinion Bloomberg Conor Sen par rapport le marché à un train qui va trop vite pour rester sur les rails. Ian Shepherdson, économiste chez Pantheon Macroeconomics, a déclaré dans un article publié mercredi: «L’histoire du boom immobilier est le récit des médias et du marché qui ne mourra tout simplement pas, malgré une chute de quatre mois de la demande de prêts hypothécaires, la chute des ventes de logements et l’assouplissement activité de construction. ”

Les fondamentaux du marché – des maisons construites, vendues et financées – se sont affaiblis. Mais ce changement fondamental ne s’est pas encore manifesté dans les prix. Comme l’a déclaré le PDG de Redfin, Glenn Kelman, lors de l’appel aux résultats de la société, “Les prix ont augmenté presque sans impunité, en partie parce que de nombreuses personnes qui quittent la Californie ou New York dépensent toujours moins pour le logement. La valeur des maisons de l’Idaho pourrait doubler et sembler toujours comme un vol à quelqu’un de San Francisco. “

Ne demandez pas à quelqu’un de l’Idaho ce qu’il en pense.

Selon Shepherdson, cette fièvre des prix devrait bientôt éclater.

«L’offre et la demande sont toujours désalignées même après la baisse de la demande de prêts hypothécaires, bien que l’écart se resserrera davantage au cours des prochains mois», écrit Shepherdson. “En conséquence, le taux d’augmentation des prix ralentira probablement … et les taux hypothécaires réels implicites resteront inférieurs à zéro dans un avenir prévisible. Toutes choses égales par ailleurs, cela devrait attirer de nouveaux acheteurs potentiels.”

Et s’il existe de nombreuses différences évidentes entre la crypto, les SPAC, les stocks de meme et les logements unifamiliaux, on se demande si le logement se refroidira avec le contrôle ou comme tout le reste balayé dans cette économie post-pandémique. C’est-à-dire dramatiquement.

Par Myles à l’étranger, journaliste et présentateur pour Yahoo Finance en direct. Suivez-le sur @MylesUdland

Points forts de Yahoo Finance

Pandémie COVID-19: les ventes de vêtements augmentent après le verrouillage

D’Amazon à McDonald’s, voici qui augmente les salaires au milieu de la pénurie de main-d’œuvre

Kevin Brady qualifie les hausses d’impôts de Biden de “ bévue économique majeure ” et attribue la pénurie de main-d’œuvre aux avantages sociaux

Lisez les dernières actualités financières et commerciales de Yahoo Finance

Continuer la lecture